Piccola guida agli investimenti in obbligazioni - cos'è lo SPREAD

BTP - BUND

SPREAD 

Lo Spread è la differenza tra il rendimento di un titolo decennale di un determinato paese dell’Eurozona e quello omologo del Bund tedesco, preso come punto di riferimento, ed è misurato in punti base (centesimi).

 Lo spread BTP - Bund rappresenta la differenza di tasso di interesse tra i titoli di stato italiani (BTP) e quelli tedeschi (Bund). È utilizzato come indicatore di rischio e di fiducia degli investitori nei confronti del debito italiano rispetto a quello tedesco.

Lo spread BTP - Bund viene calcolato sottraendo quindi il rendimento del Bund tedesco dal rendimento del BTP italiano. Ad esempio, se il Btp a 10 anni italiano rende il  4,50% (ossia paga il 4,50% all'anno di interesse per la durata del titolo) e il Bund decennale il 2,80%, lo Spread sarà pari a 170 punti base (ovvero 4,50%-2,80%= 1,70% che è il maggior rendimento pagato dal titolo di stato italiano a 10 anni rispetto a quello tedesco ). 

Questo spread può variare nel tempo e riflette la percezione dei mercati sulla stabilità finanziaria e politica di un paese.

Storicamente, guardando agli ultimi 10 anni, lo spread è stato oltre i 320 punti ad ottobre 2018 (cioè il titolo di stato italiano a 10 anni pagava il 3,20% in più rispetto al titolo tedesco), e più recentemente era intorno a 250 ad ottobre 2022 e sotto i 100 punti a febbraio 2021.

Un aumento dello spread BTP - Bund indica una maggiore percezione di rischio degli investitori rispetto al debito italiano, che potrebbe riflettersi in un aumento del costo di finanziamento del paese. Al contrario, una diminuzione dello spread riflette una maggiore fiducia degli investitori e una riduzione del costo di finanziamento per il paese.